最有耐心的股市狩猎者：司马懿的投资智慧

【栏目记】 

《莺啼序·重过金陵》有言：“问青山、三国英雄，六朝奇伟。”三国是中国历史上的一个重要时期，以建安风骨和谋略计策为代名词，诸葛亮、司马懿、贾诩这些运筹帷幄之中决胜千里之外的谋士，都各自留下了无数精彩的故事。根据他们的性格特点，如果让他们来做投资，或许也会有各自的风格和策略。  

“群雄争霸谁人胜，三国尽归司马懿”，本期栏目我们来聊聊晋朝的奠基人司马懿，看看这位善于识人、审时度势、隐忍果断、处世圆滑的政治家、战略家、军事家，在做投资时会展现出哪些智慧。 

眼光独到，洞悉价值投资本质 

当时魏国的“股票池”中，曹彰能征善战，军事才华最为突出；曹植文采出众，也是曹操最中意的接班人。相比之下，曹丕文不及曹植，武不及曹彰，母家背景也不是最好的，但司马懿却通过“深度研究”，发现曹丕是一位政治手腕和权谋能力突出的“全能型”人才，《三国志》评，天资文藻，文武双全，曹丕的综合能力更强，也更具投资价值。 

要知道，曹操的接班人是政治家，而不是文学家或者武将，司马懿正是看透了这一点，才没有“跟风热度”，而是选择了 “基本面”更好的曹丕。 

由此可见，司马懿是一位价值投资高手。就像择人一样，股票投资的本质是对企业的部分所有权，企业本身是有内在价值的，投资股票实际上是投资公司。选择一家公司看其有没有价值，并不是只看当前市场的情况以及眼前股价的涨跌，而是注重其基本面，看公司有没有长期持续的上升空间、治理与管理能力如何、能否持续为股东创造价值。 

深谋远虑，长期布局 

谋朝篡位在历史上并不少见，但真正能成功的却少之又少，司马懿凭借深谋远虑与远见卓识，建立晋朝并成功取代了曹魏。他见证了曹氏政权从曹操到曹丕再到曹睿的变迁，无论是哪个阶段，都不急不躁，步步为营，每次布局都是以长期收益为最终目标。可见，相比于短期胜负手，司马懿是一个擅长长期布局优质资产的投资者，这与“股神”巴菲特投资理念不谋而合，持股时间基本以十年为单位，比如他最早买入的某饮料企业，首次持股时间为1988年，持股时间超过34年，股票市值增长近20倍。 

司马懿的深谋远虑、长期布局，为其孙司马炎成功起事以及魏国政权的延续起到了关键性作用，而权益投资、基金投资也是一种“以时间换空间”的投资方式，需要我们看准大方向长期布局。在市场的涨跌变换中，我们能做的是把握市场大的方向和趋势，并通过一定时间的积累收获时间的玫瑰，这方是投资的本质。 

能忍善忍，苦修内功“扭转乾坤” 

同时代很多有谋略的谋士比如杨修、许攸，最终都因为锋芒太露给自己带来了杀身之祸，但司马懿却时刻表现出一个听话、不争权、不争宠、不邀功的 “顺”臣形象，低调隐忍，暗中积蓄力量，等待能够一举“扭转乾坤”的时机。 

司马懿的“隐忍”在当时的时代背景下是一种政治智慧，放在现今的投资中也是一种难能可贵的投资智慧。回顾A股历史，市场曾多次经历“至暗时刻”，然而历史数据表明，每一次下跌后市场几乎都会迎来反弹，牛市往往也在市场低谷中孕育，追涨杀跌是投资大忌，情绪化的决策往往会导致错误的投资决策，进而带来更大的损失。 

司马懿隐忍将近50年，三国的风云变换、暗礁乱石都被他以忍耐沉潜的方式化解，最终成为笑到最后的人；而我们做投资时不争一时之长短，不为一时涨跌而作出不理智判断，也是为了在潮涨潮落的市场中收获长期的丰厚回报。 

结语  

巴菲特有一个很有名的“打孔机”理论：每个投资者一生只有20次出手的机会，每做出一次买入卖出的决定，打孔机就打孔一次，直到20个打孔机会用完。在这样的规则下，投资者会认真思考并谨慎对待每一次的投资决策，学会利用时间原理来产生复利价值。 

儒家名言“小不忍则乱大谋”，司马懿靠着择人的眼光、超人的隐忍以及长期的布局，为自己及家族取得三国混战的最终胜利，成为那个笑到最后的人。大风大浪往往也伴随着机会，有时候我们需要的是眼光、坚守与长期布局，或许这就是通往成功最朴素的答案。  

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