（中原证券首席经济学家  邓淑斌） 

从古至今，诚信由道德领域发展到经济领域，进而与现代经济契约关系紧密相连，成为了现代市场经济的灵魂。而资本市场的运行，正是是通过各种合同、协议、契约，来约定各方的权利与义务，较之其他领域，资本市场对于诚信、信用具有更高层次的要求。因此，从本质上讲，资本市场就是一个信用市场，诚信则是资本市场持续健康发展的重要基石，诚信建设一直以来也是我国资本市场发展过程中的重中之重。 

于2020年3月1日正式实施的新《证券法》，坚持公平、公正、公开的基本原则，不仅确立了注册制为核心的多层次资本市场体系、显著提高了证券违法违规成本、进一步强化了信息披露要求和投资者权益保护、尤其是中小投资者的保护，还在第215条中明确规定“将有关市场主体遵守本法情况纳入证券市场诚信档案”，这意味着我国资本市场诚信建设的制度建设更进一步、制度基础更为夯实。 

但从美欧等成熟资本市场发展的历程来看，逐利是资本的天性，诚信的资本市场从来就不是自发形成的，资本市场的诚信建设也不是一朝一夕、一劳永逸的事情，而是需要内部约束与外部约束的结合、事后控制与事前控制的协同、原则性宣示与具体化规则的结合。因此，尽管自2012年7月中国证监会发布《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》以来，我国资本市场就从诚信档案制度、司法救济制度、社会监管制度等方面多管齐下，着力推进资本市场的诚信建设，发展至今，也取得了一些成绩和效果，但各种不诚信的市场行为仍然是屡见不鲜。这也提醒我们，资本市场的诚信建设仍然在路上！ 

上市公司作为资本市场的重要参与主体之一，多数是各区域、各行业的领头羊、排头兵，其信誉度、诚信度更是直接关系到资本市场和地方经济的高质量发展。而在实践中，仅从沪深交易所2019年做出的纪律处分决定书便可看出，我国上市公司的失信行为屡禁不止，主要体现在如下几方面：（1）控股股东及关联方占用资金，上市公司违规担保，如ST冠福实际控制人以上市公司名义开具商业承兑汇票并贴现、提供债权和应收账款转让确认等方式占用公司资金近20亿元；（2）上市公司及相关承诺主体不履行或未完成业绩补偿承诺、增持承诺；（3）未按规定披露重大事项信息或是使用募集资金；（4）财务数据、会计数据等定期报告涉嫌造假；（5）内部运作不规范、董监高履职不尽责甚至是以身试法；（6）中介机构未勤勉尽责甚至是虚假记载等等。上述行为不仅违背了资本市场的诚信基本原则，也损害了广大投资者的切身利益，更是损伤了资本市场甚至是市场经济的运行根基。 

因此，从某种程度上来讲，上市公司质量是资本市场可持续发展的基石，抓上市公司诚信建设就是抓住了关键少数，对资本市场甚至是整个社会的信用建设意义重大。这就首先要求作为上市公司的相关各方，应深刻认识到：作为借贷者，能否获得市场信任，有赖于其偿债能力如何；作为经营者，能否获得出资者的信任，有赖于其经营能力如何；作为代理者，支配他人资产能否获得信任，有赖于其依法对他人承担资产责任的能力如何……同时，还务必谨记和坚持“四个敬畏”，尤其是大股东和上市公司董监高更要常怀敬畏之心：敬畏市场，尊重客观规律，坚守稳健合规的发展之路；敬畏法治，遵守规则，坚定诚信契约的基本原则；敬畏专业，突出主业，致力于打造自身的核心竞争力和“护城河”；敬畏投资者，回报投资者，践行与投资者共生共荣的股权文化。 

风物长宜放眼量！新《证券法》的实施，无疑将推动中国资本市场进入了一个全新的发展时代，一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的轮廓清晰可见，但这同时也对资本市场的诚信建设提出了更高要求。上市公司不仅是资本市场的重要参与主体，还是实体经济的“国之重器”，更需要肩负起履行社会责任的使命、参与到资本市场的诚信建设中来，成为践行社会诚信的“模范代表”。毕竟，诚信是市场经济的灵魂，是企业塑造形象和赢得社会尊重的基石，是企业在竞争中的立业之本！“民无信不立，业无信不兴”，对上市公司而言，诚以立身、信以致远，唯有以诚信立业，方可行稳致远！