CDR发行交易机制及相关配套措施 潘向东 刘娟秀 郑嘉伟
时间:2019-03-15 来源:中证中小投资者服务中心摘 要:随着我国步入新时代,经济向高质量阶段发展,金融业对外开放步伐不断加快,证券市场也在逐步与国际化接轨。在新时代经济背景下,各国对创新企业等优质企业的争夺也日趋激烈,在这样条件下,我国勇于打破传统发行制度和法律法规的限制,通过引入CDR这一创新型金融工具不仅有助于鼓励境外优质企业回归A股,留住更多的创新企业在国内上市,让投资者分享其成长成果,助推经济转型,而且也是我国金融业对外开放的具体举措。因此本文通过对存托凭证的理论综述,详细介绍了DR的构成要素和运作流程,结合ADR和TDR发行的经验,尤其通过对TDR陷入交易量萎缩、挂牌数量负增长的原因分析,探讨了国内发行CDR可能的交易和运行机制,结合CDR发行对市场的影响,前瞻性的分析了CDR发行可能遇到的难点,最终从明确试点企业的筛选机制,提高CDR发行定价效率,发挥CDR自由转换机制,加强监管配套、实施跨境监管等五个方面完善配套措施,以期通过这些方面的改进,加快CDR进入中国的步伐,丰富金融市场创新工具,拓宽投资者投资渠道,实现中国资本市场稳定发展。
关键词:CDR 发行交易机制 配套措施
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