文/滕禾(光大证券股份有限公司绍兴柯桥金柯桥大道证券营业部)  

2018年是中国改革开放40周年，我国资本市场也经历了20年的栉风沐雨，我国老一辈资本人通过自身的奋斗，将市场从无到有，从小到大做起，这些进步和变化令人欣喜。仅从证券行业出发便可以来说明我国资本市场发展的优异。 

20世纪80年代从我国国库券开始发行，1986年上海建立了第一个证券柜台交易点，我国证券交易开始正规化。1990年上海证券交易所成立，1991年深圳证券交易所成立，中国证券市场正式开始了其发展历程。到1993年为止，我国证券市场中A、B、H股已相继发行出台，债券市场品种呈现多样化，发债规模逐年递增。与此同时，证券中介结构在种类和数量、规模上也迅速扩大。1998年中国证监会成为中国证券期货市场的监管部门，建立了统一的证券期货市场监管架构，证券市场开始由局部地区试点试验开始向全国性市场发展。2004年5月在深交所主板市场内设立中小企业板块，2005年4月A股由股权分置改革后进入全流通时代，2006年1月中关村高科技园区非上市股份制企业开始进入代办股份转让系统挂牌交易，2006年9月中国金融期货交易所成立，有力推进了我国金融衍生产品的发展，完善了我国资本市场的体系结构。2009年10月创业板推出，2010年融资融券和股指期货推出，2012年和2013年转融资和转融券业务陆续推出，2013年12月新三板市场正式扩容至全国，我国证券市场逐步走向成熟。其中浙江证券市场的表现引人瞩目。截止2018年3月底，浙江省辖区（除宁波地区）共有证券公司5家，证券分公司73家（含筹建），证券营业部809家（其中已开业证券营业部780家），辖区证券投资者开户数1546.11万户，托管市值23888.74亿元，客户交易结算资金余额838.25亿元。 

中国资本市场在20多年风云发展中，市场交易量、股票规模都已初具规模，但同时相较于发达国家的资本市场来看，我国资本市场仍存在诸多问题：一是投资者自我保护意识较差，投资能力较弱；二是市场保护力度不够，市场主体对投资者权益保护意识不强，不时发生损害投资者的违法违规行为；三是中小投资者自律组织和公益性维权组织欠缺，投资者和解、调解、仲裁、诉讼等维权内容和方式单一，救济效果不够明显；四是监管部门政策措施不到位、检查落实和评估评价体系不健全；五是缺少社会公益性法律援助，投资者通过法律诉讼的时间长、成本高等。以上问题的存在，使得维护投资者合法权益工作合力不够，各项措施难以落实。 

为此笔者认为应当构建包括自我保护、市场保护、法律保护、监管保护、自律保护在内的“五位一体”综合保护体系，这是实现投资者保护工作常态化、规范化和制度化的根本途径。一是加强投资者权益保护的法律法规政策建设。要进一步完善《证券法》规定，制定投资者保护工作实施办法和细则，细化市场各主体的责任，为投资者保护工作开展提供法律政策依据；二是健全证券监管部门、自律组织和市场经营主体内部组织机构和工作制度，畅通与中小投资者的沟通渠道；三是证券监管部门要加强对市场各主体投资者保护工作的检查和评估评价，确保维护中小投资者合法权益的各项措施和要求落到实处；四是建立中小投资者自律组织和公益性维权组织，丰富投资者和解、调解、仲裁、诉讼等维权内容和方式，增强救济援助效果；五是发挥证券期货专业律师作用，为中小投资者提供公益性法律援助。 

在构建“五位一体”综合保护体系的同时，笔者认为应当响应习近平总书记提出“人民对美好生活的向往是我们的奋斗目标”，树立投资者保护的新理念。证监会应以“一切为了中小投资者”作为开展各项工作的基本理念，紧紧围绕投资者实际需求，以保护投资者知情权、参与权、收益权、求偿权等基本权利为核心，综合施策，精准发力，将保护投资者合法权益贯穿在发行上市、市场交易、机构监管、稽查执法等资本市场各项监管工作始终，营造一个更加公开、公平和公正的市场环境，让投资者能够通过参与市场，分享社会经济发展的成果，创造自己美好的生活。尤其是要在投资者心中树立“理性投资”的理念，增强理性投资意识，不断加深对证券投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为；同时市场经营主体要在履行适当性管理义务的基础上，主动承担加强风险提示和投资者教育的主体责任，不断提高投资者教育和保护效果。持续提高中小投资者的专业知识水平和风险防范意识，是一个长期过程。市场建设也需要群策群力，期待投资者和市场各方共同努力，“从我做起”，共同营造良好的投资文化和理念，努力建设富有国际竞争力的中国特色资本市场。 

20年的风雨历练，中国的资本市场正在茁壮成长。虽然中间有坎坷，有挫折，但是笔者相信，我国的资本市场会在低谷中磨练，完善自我，强大自己，从而在世界资本市场中绽放光彩。 

参考文献： 

1、《2017年中国证券行业发展现状分析及市场发展前景预测（图）》—CY331 

2、《浙江证券业期刊第111期》 

3、《健全投资者综合保护体系形成坚强保护合力》—宁夏证监局供稿 

4、《以新理念引领新发展，投资者保护工作迈上新台阶——阎庆民副主席在首届“中小投资者服务论坛”开幕式上的讲话》——山西证监局供稿 

5、《中国证券报》

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