文/朱伶瑶(财富证券有限责任公司杭州庆春路证券营业部) 

随着我国开放程度深化、国民生活水平提升，中国证券市场也从上世纪80年代的萌芽、本世纪初的深化改革，发展到如今多层次资本市场体系逐步成熟的态势。随着2012年来证券行业新政的陆续颁布，证券公司业务范围扩大、创新渠道拓宽、创新能力提升使得中国证券市场迸发出了创新活力。近年来推行的互联网+模式更是加速了移动证券的发展，使得证券公司服务投资者渠道增加，投资者投资也更加方便。 

在此情境下，我国证券投资者数量也急速增加，与西方国家以机构投资者为主要投资者这一情况不同，我国投资者以个人为主。根据中国证券监督管理委员会阎庆民副主席2018年9月的讲话，我国目前有1.42亿股民，其中有95%都是持股市值在50万元以下中小投资者。“互联网+证券”的发展模式使得中小投资者有更多途径、更便捷方式接触证券投资。浙江作为我国一个经济大省，省会杭州是移动互联网之城，中小投资者基数也比较大。在拥抱金融创新业务的同时，中小投资者也暴露在巨大的金融投资风险之下。党的十九大报告提出，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，习近平总书记提出“人民对美好生活的向往是我们的奋斗目标”。保护每一个中小投资者就是保护投资者背后的家庭，让他们能拥抱美好生活。 

因此，投资者保护工作成为证券市场发展的重中之重。金融创新之路无法停止，金融合规永远是底线，而投资者保护正是金融创新与金融合规的粘合剂。 

其实我国很早就开始关注投资者保护，早在2005年，国务院就独资设立中国证券投资者保护基金有限责任公司，主要职责是监测风险、赔付受侵害的投资者，赔付案例有万福生科虚假陈述事件、海联讯财务造假案件等。2008年全球金融危机之后，各个国家都开始更加重视投资者保护，我国也不例外，2013年12月国务院办公厅发布了投资者保护“国九条”，完善了投资者保护的制度体系，投资者保护工作从此有制度可依；2011年中国证监会成立了投资者保护局，2014年成立了中证中小投资者服务中心；2016年《证券期货投资者适当性管理办法》发布，要求金融机构在销售产品过程中讲究适当性，即销售适当的产品给适当性匹配的投资者。 

投资者保护制度的建立是一方面，另一方面，投资者教育也是投资者保护的重要组成部分。证券公司营业部作为接触投资者、服务投资者的一线部门，是提供投资者教育的重要途径之一。除了营业部现场播放宣传片、发放宣传资料和宣传手册以外，每位一线服务人员在与客户接触过程中都应从投资者角度考虑问题，充分揭示潜在的投资风险。作为一名一线从业人员，在这方面我的感触是比较多的。随着近年来互联网金融的普及，投资者选择投资标的、理财产品都更加直观，但趋利避害的人性使得投资者容易被看到的预计收益数字吸引眼球，对于风险却视若罔闻；另一方面金融诈骗方式也层出不穷。2017年7月，证券公司开始正式实施《证券期货投资者适当性管理办法》，对于中高风险业务和产品，匹配的投资者在办理和购买时需要录制知悉风险提示并确认的录音录像视频，这项制度与我的工作息息相关。我遇到过不配合的投资者，经过工作人员的多方说明最终认可这个环节；我遇到过带着啼哭婴儿的妈妈投资者，倾整个营业部之力才把婴儿哄睡着了方才让妈妈顺利办完了双录业务。虽然办理过程时间会花比较长，但现场揭示风险并确认这一环节确实可以给投资者一定的教育，并体现我们服务的专业性。此外，证券公司还每个季度制定投资者教育主题，根据实际情况走出营业部面向社区、公园等公共场所的潜在投资者宣传、讲解。 

然而投资者保护工作也面临着一些阻碍。其中之一就是投资者维权成本问题。投资者维权中需要垫付一定数额的差旅费、诉讼费等，这对于条件一般的普通投资者是一笔不小的成本。或许引入一些市场化、独立运作的投资者维权机构可以解决这一问题。但市场化投资者维权机构的从业门槛等细化问题需要进一步探讨。 

总结来看，“互联网+”时代和多层次资本市场的建立使金融创新更上一个台阶，但随之而来的是中小投资者更多地暴露在信息不对称等金融风险之下。国家近年来出台了许多投资者保护的举措，越来越注重保护投资者——特别是中小投资者的利益，证券经营机构特别是证券公司营业部是接触中小投资者最直接的部分，对于投资者教育有不可忽视的作用。但投资者保护工作还有很长的路要走，还有一些问题比如如何降低投资者维权成本需要作细化考虑。投资者保护作为金融创新和金融合规的粘合剂，值得进行更多的探讨。 

参考文献 

1.成丽敏. 证券投资者保护机制研究[M]. 中国社会科学出版社, 2014. 

2.张过, 王卫东. 健全中国中小投资者权益保护体系构想[J]. 科学与**, 2015, 7(z1):14-14. 

3.张学政. 证券投资者保护的国际借鉴[J]. 中国金融, 2014, (9): 61-62 

4.中国证监会. 以新理念引领新发展，投资者保护工作迈上新台阶——阎庆民副主席在首届“中小投资者服务论坛”开幕式上的讲话[OL].中国证监会,2018.

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