文/樊雪平（投资者） 

众所周知，2018年7月份的长生生物案件持续发酵，引起了各方的高度关注，人们纷纷要求其退市。7月23日，长生生物公司发布公告称，公司已收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（苏证调查通字2018074号）。7月23日，长生生物公司持续公告收到《涉嫌犯罪案件移送书》，从7月16日到7月27日，其股票已经历9个跌停，不仅如此，长生生物案发之后，证监会修订了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，其中增加了退市条件：“对重大违法公司实施暂停上市、终止上市。上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，证券交易所应当严格依法做出暂停、终止公司股票上市交易的决定。”由此可见，长生生物公司退市已成为必然，但是当人们对长生生物公司进行声讨讨伐，进行道德的谴责与舆论的攻击时，作为长生生物公司的投资者也损失严重，血本无归，而他们，又该何去何从？投资，你怕了吗？ 

改革开放以来，投资者可以说是是中国资本市场中最为活跃的因素，也是推动中国资本市场不断发展的重要群体。证监会一直特别注重对投资者特别是中小投资者的保护。在8月9日-8月10日召开的2018年证监会系统全面从严治党会议上曾着重提及对投资者保护的问题：加强上市公司和各类证券期货机构监管，强化稽查执法力度，大力推进监管科技建设，切实维护投资者合法权益。投资者保护工作虽取得了一定的进步，但是投资者保护是一个长期而艰难的任务，他贯穿于资本市场的方方面面，现阶段市场自身的漏洞性，信息的不对称性根深蒂固，大股东利用控股地位操纵公司，滥用股东权利的事件也是屡见不鲜，因而切实做好投资者保护工作还任重而道远。 

浙江是坐落于长三角地区的中心省份，更是全国的前沿经济发展大省，改革开放以来，在经济上充满活力与机遇，而民间借贷的盛行，互联网的发展迅速，更是带来了更大的未知与挑战，因而在投资者保护方面更具有代表性。笔者查阅中国证券监督管理委员会浙江管理局投资者保护专栏，发现投资者保护是从工作简讯，监管对象，投资者教育，规范性文件，辖区市场信息，打非宣传六个方面展开的，其中最为突出的是投资者教育工作和规范性文件发布工作。自2013年至2018年，投资者教育文件共168份，其中2013年最多为81份，以新媒体、传统媒体或线下线上融合宣传为媒介分别从投资者权利教育，证监会的一系列通知性文件发布，加强债券投资者权益保护教育专项，以信为本，打造资本市场信用浙江系列活动以及个股期权交易风险警示问答等方面对投资者进行全方位的教育。规范性文件的发布则是更早一些的活动，从2007年开始，至2015年已发布了86条相关规定。从宏观的法律支撑到具体的宣传教育，这两者相互融合，相互促进。（此数据均来自中国证券监督管理委员会浙江管理局投资者保护专栏）《浙江证券交易所股票上市规则》《浙江证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》也愈加完善，而且今年4月份，浙江九好办公服务集团有限公司和上市公司鞍山重型矿山机器有限公司的“忽悠式”重组的案件成为投服中心拟提起的第五例证券支持诉讼，而投服中心行使诉讼权次数也不过七次而已。综上可见，浙江省投资者保护工作已取得了不菲的成绩。但是浙江作为互联网先行之地，支付宝支付和P2P数量位居全国前列，各类金融诈骗案件也随风而起，自2015年1月1日至2017年12月31日，互联网金融案件裁判书515例，进入二审的有20例（此数据均来自浙江法院公开网，关键词分别为互联网金融，互联网金融 二审），可见，投资者保护仍然是政府工作的当务之急。 

放眼全国，国家已然在制度和法律层面给了最大限度的支持，如最为直接的国办发布的《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》首次在国务院层面构建了专门的投资者保护制度体系；被称为史上最严的投资者保护办法《证券期货投资者适当性管理办法》也于2017年7月1日开始施行，其涵盖范围宽泛，对投资者归档分类，适当管理，并提供风险提示；而中国证券投资者保护基金公司也为投资者提供了资金的支持。更为宏观一点的，像《证券法》《公司法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司股东大会议事章程》等从更高层面勾勒出一个保护投资者的框架。然而仅仅停留在理论层面是远远不够的，更要从实践性上寻求一个解决问题的答案。 

中证中小投资者服务中心总经理徐明曾对此有所解答：在立法层面，应当更加集中细致的规定中小投资者的内容，完善法律体系；在司法层面，应当积极推动示范判决制度，积极探索前置调节程序等，推动纠纷多元化形成合力；在监管方面，在进一步加大对侵害投资者权益行为打击力度的同时，应当更新理念，创新机制，通过提高投资者自我维权意识等方式更加有效的保护中小投资者。对此，笔者深表赞同，在此基础上，在提出几点薄见，还望批评指正： 

在投资者保护进程中，对公司来说最为重要的就是两点：一是信息披露，二是公司的透明度。公司要严格履行信息披露义务，不断提升信息披露水平，严格遵守相关规定，进行内幕信息管理，及时向交易所登记，接受媒体、机构的采访和调研；还要建立信息披露的协调机制，可以跨部门完成，加强各方的交流，实现信息共享。在提高公司透明度层面，要开拓更广更深的渠道，实现多渠道与投资者交流，像热线电话、互动平台、现场调研等线上线下互动。鼓励投资者参与公司治理，严格履行对投资者许下的诺言，诚信互动，规范发展。 

投资者保护难题正在不断解开，广大投资者看得见，摸得着的投资者保护机制也在不断完善，全社会尊重投资者，保护投资者的良好氛围也逐渐营造起来，各方同心，不断为新时代资本市场注入活力与力量，投资我不再惧怕！相信新时代中国特色资本市场会不断进军，不断为人民服务，在新时代背景的召唤下熠熠生辉！

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