文/马帅帅（海越能源集团股份有限公司） 

今年是我国改革开放40周年，也是资本市场建立28周年。二十多年来，投资者保护工作从无到有，从探索到发展，在理念、制度、体系、方式和平台建设等方面发生了全方位的变化。这几年的从业，我也能深切地感受到这些变化。电子及网络化的普及，使得投资者参与、了解上市公司的途径更多，更为便捷；各项监管制度、规定的加强及细化，投资者群体本身的成熟度提升也实实在在的让投资者保护从号召落实到了实处。 

尤记得六、七年前，电子化及网络化远不及现在普及，信息披露还需要通过传真传送，投资者与上市公司的交流主要为电话、股东大会现场及公司调研。由于异地投资者到现场参与股东大会或到公司调研的成本高，中小投资者实际能采用的只有电话沟通这一个途径。因此，中小投资者极少能与管理团队直接交流，对于经营理念、管理能力的了解仅能从公告及媒体上获取的信息来判断。 

机构投资者由于专业性强加上本身的资金量大，且在流程上更为规范，较为受上市公司管理层欢迎。而过去以个人投资者为代表的中小投资者占比少，总体的专业性相对差，时而出现缺乏理性的投资行为，且有少数声名在外的投机群体，导致很多上市公司没有意愿去服务中小投资者。另外，当时的股东大会网络投票操作也较为复杂，中小投资者的投票参与度非常低，这也导致很多上市公司对服务中小投资者缺乏动力。 

长期以来，党中央国务院十分重视资本市场投资者尤其是中小投资者保护，中国证监会更是将中小投资者保护作为其工作的重中之重，尤其是近年来，坚持依法全面从严监管，严厉打击证券违法违规行为，维护投资者合法权益，采取了一系列措施坚持不懈地保护中小投资者，制定法律法规部门规章，创新推出了行政和解、诉调对接、先行赔付、公益机构证券支持诉讼等一系列制度。 

制度及监管倒逼下，上市公司开始是被动按着相关要求及规定来做投资者关系维护。但逐渐的，不少上市公司也从中尝到了甜头，良好的沟通利于投资者理解公司的战略想法及举措，利于公司重大事项的推行及股价的稳定。 

网络多媒体的发展，也为上市公司的投资者交流提供了多种渠道。交易所互动易平台、上市公司自建的网站投资者交流板块及微信公众号等为投资者提供线上的交流平台；新媒体的应用使得普通线中小股东也可以通过移动终端联网参与上市公司的电话会议及视频路演，且可以实时互动；有些新媒体还提供线下调研预约服务，改变了过去以个人为主体的中小投资者调研预约无门，调研时部分中小投资者无序给上市公司带来接待难度等问题。更多元化的沟通渠道，使得投资者与上市公司的互动性得到提升，为广大投资者与上市公司交流创造了更多的机会。投资者通过交流能看到公司的实力、资质与态度，公司也通过平台接收资本市场的信息。 

投资者群体总体意识提升也为投资者保护落到实处提供了基础。新入市投资者呈年轻化趋势，知识水平提高，权利意识增强。据交易所调查和中国结算统计，2017年新入市投资者中，30岁以下占比55.8%，超过新增加总数的一半；高中以上学历的自然人投资者是市场的主要参与者，占比近六成，其中半数以上具有本科以上学历。2017年知权投资者平均占比44.1%，投票权、知情权的知权比例超过55%，各项权利的知权比例较上年均有5%至10%的增幅。价值投资理念逐步形成，据交易所调查，2017年长期价值投资者占比26.5%，较上年提高5.5%，成为占比最高的投资风格类型；只有8.5%的投资者为抄底型投资者，46.9%的为追涨型投资者。 

投资者保护不单单是上市公司的事。法律和规则的完善，让投资者保护有法可依、有规可循；上市公司的意识转换，从非公众公司到公众公司的转变，尊重投资者，保护投资者；投资者权利意识增强、价值投资理念形成，即伴随公司共同成长，分享成长的果实，用权益的力量来约束上市公司的行为，在必要时也能拿起维权的武器，保护自己的权益。唯有上市公司和投资者的共同成长，才能让投资者保护真正落实到实处！ 

为了更好的服务我司的中小投资者，我司于2017年上线微信公众号，今年8月底全新改版公司官网，并及时在上面更新我司的动态及公告，便于投资者通过各个渠道第一时间了解到我司的最新动态；及时答复投资者平台所有问题，并将投资者电话热线升级为母子机，设有多个子机，避免漏接的情况；通过全景网路演平台问答模式、新媒体平台视频互动模式及电话会议模式组织多次路演；邀请并鼓励股东及中小投资者参加股东大会及实地调研。未来，我们也将探索更多新的方式，方便投资者了解公司，并与公司共同成长。 

参考文献： 

1）《以新理念引领新发展，投资者保护工作迈上新台阶——阎庆民副主席在首届“中小投资者服务论坛”开幕式上的讲话》 

2）《高靓：良好的投资者关系是实现企业价值最大化的保障》

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