文/徐强（杭州中亚机械股份有限公司） 

市场主体是证券市场存在的基础要素，而投资者是市场主体的重要组成部分，对证券市场长远持续发展有着举轻重的地位。相关机构通过投资者教育、鼓励上市公司分红、建立投资者保护基金等各种措施，促进了投资者保护工作的不断完善。但由于中国证券市场中小投资者居多，风险意识、自我保护能力不足，以及证券市场存在的市场信息不对称、投资者保护制度不够健全等因素，投资者仍处于相对弱势的地位。因此，不断推进投资者保护工作，仍将是证券市场健康发展的重要保证。 

就投资者保护来说，在损害投资者利益事项发生后，通过相关的法律法规及相关保护机制，来减少投资者损失，已属于事后补救机制，只能在一定程度上弥补投资者的损失。市场更需要建立事前预防机制，来减少损害投资者事件的发生。上市公司作为证券市场的主要主体，是投资者投资标的的载体，在投资者保护中存在着不可替代的作用。本文围绕上市公司，谈一点投资者保护的感想。 

从上市公司自身来讲，要从企业发展的角度，来做好投资者保护的相关工作。 

首先上市公司要提高投资者保护的意识。上市公司作为公众公司，作为企业群体中的佼佼者，应以企业的持续稳健发展为目标的。通过资本市场这个平台，可以持续地获取企业发展需要的资金，或者以股份对价支付的方式，去收购整合企业需要的资源。在这个过程中，上市公司的投资者，是资金的提供者，是公司各类收购方案的支持者、参与决策者。上市公司只有给予投资者合理的回报，切实的保障投资者利益，上市公司才能充分利用资本市场这个平台，促进企业发展。否则投资者会用脚投票，选择或抛弃投资的上市公司。因此上市公司必须清晰地认识到投资者保护对公司发展的重要意义，树立起投资者保护的意识。作为上市公司主要的利益共享体，大股东、实际控制人等也要有投资者保护的意识。                    

其次，要完善上市公司治理。完善的公司治理，是投资者利益保护的机制保证。除了常规的三会治理等治理结构外，可以制定一些机制，让中小投资者更好地参与到公司的治理中来，如独立董事的提名、重要事项的分类表决等。在公司涉及重大事项决策时，比如年度分红、重大重组，可以在特定的期间开辟专门的沟通平台，让投资者发表意见，并由上市公司作出说明或回答。                                       

再次，要维护中小投资者的知情权。上市公司除了要按照规定真实、准确、完整、及时的披露信息以外，还要为中小投资者了解公司的情况创造条件。例如开展投资者接待日活动，上市公司的高管直接与中小投资者沟通，解答他们提出的问题。通过互动易平台、投资者电话解答投资者关心的问题。 

从上市公司的监管机构来讲，要建立相关机制，促进上市公司积极开展投资者保护工作，抑制上市公司损害投资者利益的冲动。 

首先可以推出鼓励上市公司开展投资者保护工作的措施。比如相关机构对上市公司开展的年度评审，可以加大投资者保护方面的考核比例。现金分红比例高、投资者关系做得好的上市公司，在进行再融资时可以给予绿色通道等。 

其次，对投资者关系保护不力，或者发生损害投资者利益行为的上市公司，应给予更严厉的惩罚。比如就投资者保护事宜制定专门的法律或法规，从法律层面明确投资者保护的内容、赔偿范围、赔偿资金来源、赔偿机制、公益诉讼、代为诉讼、投资者投诉处理等事项。对损害投资者利益的行为予以惩罚，包括民事上的与刑事上的，提高违规成本。 

相信通过上市公司与监管机构的共同努力，投资者保护工作会越做越好，证券市场发展会越来越健康，成为越来越有吸引力的投资场所。

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